豆粕行情展望及策略
策略现货企业策略：现货企业上半年以随用随采为宜 。由于上半年豆粕费用反弹空间有限，且市场存在诸多不确定性 ，大量囤货可能面临费用下跌的风险 ，随用随采可以降低库存成本和费用波动风险 。期货策略：期货05合约偏弱运行为主，或已不具备长线做多价值。
因此 ，三季度国内豆粕市场供需矛盾有望迎来改善 ，供应端的压力或在阶段性需求释放下得到缓解，对豆粕费用带来短时的提振 。政策影响长期需求 《饲用豆粕减量替代三年行动方案》提出，饲料中豆粕用量占比要在确保畜禽生产效率稳定的前提下 ，每年下降0.5个百分点以上 ，到2025年要降至13%以下 。
投资者应密切关注世界贸易形势、生猪存栏量变化以及全球大豆产量和库存情况等因素，以便及时调整投资策略。综上所述 ，猪价走高对豆粕行情的影响是复杂的 ，需要综合考虑供给端和需求端的变化以及世界贸易形势等因素。未来豆粕费用将趋于平稳但存在波动风险，投资者应谨慎决策 。
未来市场展望方面 ，随着大豆到港量增加和油厂开机率上升 ，豆粕供应紧张局面有望缓解，基差将逐步恢复 。同时需要密切关注疫情后的补库行情以及外盘因素的影响。
厘清豆粕ETF的“长牛”逻辑豆粕ETF作为国内首批商品ETF之一 ，自上市以来便展现出一种“长牛 ”趋势 ，其净值在三年内上涨了60%多，且最大回撤不到20% 。这一表现引发了市场的广泛关注 。
豆粕三季度费用上涨分析及四季度展望 三季度费用上涨分析 供需合力推动费用上涨 6月至8月 ，豆粕费用在高库存 、低利润 、低费用的背景下开始上涨。这一轮上涨行情并非偶然 ，而是由供需双方共同推动的结果 。从需求端来看，中下游企业从被动建库逐步转向主动建库，需求强劲有效缓解了高压榨量带来的库存压力 。
双粕基本面分析:
〖壹〗、双粕基本面分析：双粕（豆粕和菜粕）的市场走势当前受到多重因素的影响 ，整体呈现偏强态势。以下是对双粕基本面的详细分析：世界因素 黑海局势不稳：黑海地区的紧张局势对全球农产品市场产生了一定的影响 ，增加了市场的不确定性，进而对双粕费用构成支撑 。
〖贰〗 、贸易商和投机者行为：贸易商逢低继续点价 ，洗基差介入 ，这表明他们对双粕市场的后市持乐观态度 。投机者也倾向于逢低买入，进一步推高了双粕市场的买盘力量。市场操作建议 双粕新多单逢低介入：基于当前的基本面分析 ，建议投资者在双粕费用出现回调时逢低介入新多单 。
〖叁〗 、双粕（豆粕和菜粕）近来承压调整 。美豆种植面积的提高导致美豆类期价承压 ，尽管美国农业部9月供需报告下调了美豆单产，但种植面积的略微增加使得美豆费用走低。国内方面 ，豆粕和菜粕库存回升 ，高基差刺激下油厂开机率和压榨量保持良好，但双粕基差成交偏低 ，市场普遍认为基差过高。
〖肆〗、市场概况 近期 ，双粕（豆粕和菜粕）市场承压下行，主要受到南美豆粕出口增加、美豆粕技术性压力 、世界原油上涨带动美豆油上涨以及买油卖粕套利加码等多重因素的影响 。尽管北美大豆生长仍处于关键季节，且气象组织预期拉尼娜现象即将发生 ，给美豆生长带来潜在风险 ，但短期内这些因素并未能有效提振双粕市场 。
〖伍〗 、豆粕菜粕基本面分析：整体市场格局 双粕（豆粕与菜粕）市场整体仍处于多头格局。这主要得益于多个利多因素的共同作用，使得双粕费用呈现出上涨趋势 。利多因素 美豆产量预期下调：Pro Farmer 的巡查结果显示 ，美国大豆产量将低于美国农业部的最新预测 。
猪价走高,豆粕将何去何从?
〖壹〗、综上所述 ，猪价走高对豆粕行情的影响是复杂的，需要综合考虑供给端和需求端的变化以及世界贸易形势等因素。未来豆粕费用将趋于平稳但存在波动风险 ，投资者应谨慎决策 。
〖贰〗 、利好因素：猪价上涨对豆粕市场来说是一个绝对利好 。因为猪价上涨会进一步刺激养殖业的扩张 ，从而增加对豆粕等饲料原料的需求。费用高峰期：豆粕费用的高峰期预计将在猪价开始下跌时出现 。这是因为随着生猪供应量的增加，养殖成本可能会下降 ，但豆粕等饲料原料的需求仍将保持高位 ，从而支撑其费用 。
〖叁〗 、整体来看，猪价在经历了短期上涨后可能面临补跌趋势；玉米费用则可能继续延续偏弱行情但也可能出现阶段性反弹；而豆粕费用则可能进一步下挫。未来市场走势将受到供需关系、政策调整 、世界形势等多种因素的影响 ，需要密切关注市场动态和相关信息的变化 。
〖肆〗 、而在生猪市场 ，猪价快频涨跌，受市场情绪以及屠企逢低入库等因素，猪价成功逆袭 ，费用偏强运行 。
2025年9月15日大连豆粕期货行情走势
年9月15日大连豆粕期货主力合约收跌46% ，收盘价为3040元/吨，当日费用波动区间为3030元至3080元 ，持仓量显著增加64488手至2050694手。以下从费用、持仓量及市场逻辑三方面展开分析：费用波动特征当日豆粕期货费用呈现“冲高回落 ”态势。
截至2025年8月8日夜盘 ，豆粕2605合约最新价2772元/吨，涨0.25% ，总持仓突破300万手 ，前20名净多头占比超15%，资金集中推动费用上行 。近期豆粕2605费用上涨 ，主要有以下逻辑：供应端收紧预期：2025/26年度美豆播种面积预估同比降6%至8350万英亩 ，为近十年新低 。
大豆期货2025年6月大豆期货呈震荡偏弱走势，主力合约M09在2790 - 3168元/吨区间宽幅波动 ，6月底报收2961元/吨 ，较年初下跌约5%。从供应端看，5月国内大豆进口量达1398万吨创历史新高，6月预计到港1200万吨 ，油厂开机率恢复至60%以上 ，豆粕库存从29万吨回升至41万吨，供应宽松压制费用 。
豆粕2505合约最后交易日遵循“合约月份的第10个交易日”规则 ，由于2025年5月有劳动节假日 ，所以最后交易日顺延至5月19日 。不过，大连商品交易所规定个人投资者不允许持有豆粕期货到最后交易日 ，需要在交割月前一个月（即4月）的最后一个交易日（也就是4月30日）平仓。
豆粕的季节性需求供给分析
〖壹〗 、豆粕供给的季节特征 9月至10月：此阶段为美豆新作集中上市期 ，导致豆粕出现季节性的供应高峰，费用逐步走低 。11月至次年2月：美豆随着消耗逐步增加 ，大豆费用回升 。但受农历春节影响 ，生猪集中出栏及养殖企业备货推迟，豆粕费用并未持续攀升 ，2月份处于低位震荡。
〖贰〗 、豆粕和菜粕期货费用受多种因素影响 ，包括供给、需求 、政策与贸易 、汇率与海运等 。在分析其费用走势时，需要综合考虑这些因素，并结合具体的市场情况进行判断 。同时 ，还需注意农业、消费等宏观因素以及天气等自然灾害对费用的影响。
〖叁〗、豆粕费用的季节性波动主要与进口大豆费用和天气因素相关 。具体规律如下：1月份 ，国内传统节假日期间，终端饲料厂备货减缓 ，南美早熟大豆供应增加 ，豆粕费用多为震荡 。2月到3月初，南美大豆生长季节 ，天气炒作成为市场热点 ，费用上涨动力增强，美国农业部公布种植意向报告 ，市场炒作进一步升温。
〖肆〗 、近期 ，豆粕和菜粕市场整体承压。市场预期美豆收成高于前期报告，导致美豆费用走低 。同时 ，北半球油料作物的收割也带来了季节性压力 ，使得美豆系整体承压 。巴西新作大豆种植面积和产量预期均有所增加，进一步加剧了市场的下行压力。
〖伍〗 、豆粕菜粕基本面分析：供应情况 南美大豆产区迎来有利降雨：这有助于改善大豆生长条件，提高大豆产量预期 ，从而对全球大豆供应形成压力 ，特别是对美豆费用构成承压 。国内后续大豆采购良好：11-12 月均大豆到港量预计在1000吨左右，表明国内大豆供应预期良好 ，有助于缓解前期供应紧张的局面 。
〖陆〗、菜粕费用受到多种因素的影响 ，包括供应 、需求 、天气、进口情况等，因此其费用呈现出明显的季节性波动规律。以下是菜粕费用季节性波动规律的详细分析：1月至4月：供应情况：此阶段南美大豆进入生长季 ，天气成为市场炒作热点 ，可能影响大豆产量预期，进而影响豆粕及菜粕的供应预期 。同时 ，国产菜粕库存较少 。
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我是9号的签约作者“何斌杰”！
希望本篇文章《【豆粕行情走势剖析,豆粕现货费用走势】》能对你有所帮助！
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